Les bourses mondiales ont plongé de plus de 20% la semaine dernière. Le mouvement de baisse s’est ainsi brutalement accéléré avec des opérateurs qui ont vendu à tout prix. Les marchés actions ont bel et bien capitulé, de telle sorte que la baisse atteint généralement entre 40% et 50% selon les places financières, depuis le 1er janvier 2008. La hausse des 5 dernières années est ainsi effacée en quelques mois.
Au-delà de cette correction salutaire, on peut tenter d’entrevoir les prémisses d’un nouvel ordre politico-financier mondial. Certains parlent de déplacement du centre de gravité vers l’Est, je pense qu’ils n’ont pas tord.
Asphyxiés par de mauvaises dettes que le système a laissé se démultiplier, les consommateurs, banquiers et Etats sont désormais en grande difficulté car il est venu le temps de régler la note.
Pour le moment, il a été décidé d’en reporter une partie – via d’incroyables plans de sauvetage - sur le contribuable, donc infine sur le consommateur qui lui-même est déjà endetté et dont le taux d’épargne avoisine les 0% depuis quelques années aux USA.
Mais qui sont ces créanciers – si optimistes - qui acceptent la réception de ce chèque en blanc sans broncher?
Car, s’agissant des 1'000 milliards et plus qu’il va falloir sortir dans la durée, il faut être sacrément optimiste pour imaginer que le Trésor US les financera par une hausse généralisée de l’impôt qui anéantirait tout redémarrage de l’économie américaine.
C’est donc effectivement la solution de l’achat de bons du Trésor par l’étranger qui devrait permettre de financier des 1'000 milliards et plus. Mais qu’est-ce que cela signifie concrètement ?
Que des Etats ou des privés prêtent de l’argent aux USA – acceptent de détenir encore un peu plus de dette US - en contrepartie d’un intérêt qui devra par ailleurs couvrir une probable baisse du dollar. De quel intérêt parle-t-on ? Moins de 4% aujourd’hui.
Détenir aujourd’hui de la dette US rémunérée à moins de 4% relève d’un acte politique plutôt que d’un calcul financier. Autrement dit, le krach obligataire n’est pas loin. Passer des actions aux obligations d’Etat était jusqu’à maintenant appelé « Fly to quality ». « Fly to bankruptcy » pourrait devenir plus approprié.
Que faire donc ?
- Surtout ne pas acheter de la dette souveraine lorsque celle-ci est déjà abyssale et lorsque l’économie du pays en question plonge.
- Pour le long terme, attendreminimum mi-2009 avant de revenir sur les actions.
- Pour ceux qui n’avaient pas les moyens d’acheter une résidence principale, attendre également jusqu’à mi-2009 début 2010. Le pouvoir d’achat de votre cash aura explosé d’ici là. Le crédit à 10-15 ans redeviendra la norme.
- Restez cash en plaçant une partie de ce cash sur l’or (10-20%) en attendant le nouvel ordre monétaire mondial
Edouard Martin
www.trendis-yourfriend.com
3 commentaires:
Heureux de te relire Edouard ! Je croyais que tu n'appréciez plus mes interventions car certaines n'ont pas été publiés.
Personnellement je crois que la crise est pire que cela. Mais c'est toi l'économiste. Moi je suis trader et je constate que nous sommes en fin de cycle séculaire. Regarde le DOW depuis 1927. Nous avons une configuration typique de cycle : 30 ans de Hausse, 25 ans de consolidation Horizontale, plus 28 ans de hausse. Maintenant les dés, sont selon moi, jettés et il ne reste plus qu'a attendre que les cartes géopolitiques et financière reviennent à la raison.
Je crois que c'est Game-Over ! Tu parlais une fois de marché sans tendance lors d'une probable déflation ! Je pense que cela risque de durer des années et des années. Enfin, la décroissance !
Je te propose mon nouveau Blog meilleur que les autres : Si tu pouvais supprimer de ta liste "Carnet de bord d'un trader" pour le remplacer par celui ci : http://neuro-economie.blogspot.com
Et je vais mettre le tien dans une liste sur mes deux blogs !
Bye !
Salut Mero,
Si si, je les apprécie toujours mais ces derniers temps j'ai eu énormément de choses à gérer dont la naissance de ma famille... La gestion du blog passant naturellement ensuite.
A vrai dire, je ne suis pas défavorable à ce qui se passe. Le consommateur va enfin arrêter d'acheter des choses dont il n'a pas besoin avec de l'argent qu'il n'a pas... Vive la décroissance!
On va voir avec le nouveau Bretton woods que Sarko appelle de ses voeux... Les US vont-ils accepter de perdre le leadership ?
Je crois qu'il ne faut pas confondre ! C'est déjà ce qui se passe depuis que l'urgence écologique est là. En effet si le secteur automobile s'effondre partout, c'est bien parce que le consommateur ne veut plus de véhicules polluants et attend la sortie des véhicules électrique. Ca se surrajoute à la crise financière, ce qui crée une crise plus profonde encore, c'est la mutation écologique attendue par la demande.
Ce n'est pas la crise qui fait se changer le comportement global des consommateurs. C'est le comportement global du consommateur qui fait s'amplifier la crise, avec raison, on attend clairement une nouvelle direction à prendre par les produits industriels.
Pour l'Or le scénario semble invalidé. Quand on regarde les cours du GBS par exemple : GB00B00FHZ82 en week, on s'aperçoit que le nouveau plus haut n'est pas confirmé par un RSI plus haut, et l'Or chute.
D'ailleurs on peut se poser la question, si tout baisse, y compris les matières premières d'ailleurs pétrole inclut, si la demande baisse de fait, c'est l'argent qui monte ! Il n'y a donc pas de "surplus" de liquidités, si les gens n'achètent plus, c'est qu'il y a un surplus de l'offre !?
J'avoue y perdre un peu mon latin, en tout cas rien ne semble devoir grimper nulle part à part les puts !
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