Point sur les indices boursiers...

L'année 2008 sera probablement l'année du krach général. S'agissant des indices boursiers, voici l'état de situation par rapport au premier janvier 2008.

La colonne droite est intéressante : elle vous donne la variation positive que devraient faire les indices dès aujourd'hui afin de retrouver leurs niveaux du premier janvier 2008...

Edouard Martin
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De l'importance de préserver son capital

Le capital est l'outil du trader.

Préserver son outil de travail est la première chose à faire en trading.

Preuve par les chiffres, ceux-ci ne mentent pas... Voir le graphique ensuite.

Le graphique est plus lisible ici : http://www.mataf.net/forums/De-L-importance-De-Preser-t7275.html

Edouard Martin
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Objectifs sur indices et Gold

En cette période de crise, quels objectifs viser sur les indices ?

Pour rappel, voici mes targets publié il y a quelques semaines sur le DJ, le CAC40 et le Gold. (voir posts des 2 et 7 août et 23 septembre)

Ces targets demeurent inchangés et seront probablement très vite atteints.

Edouard Martin
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"C'est la faute à la Chine"

La patronne des patronnes françaises remet ce soir la crise financière sur le dos de la Chine (Grand journal de C+). Chine qui « n’a pas joué le jeu du système financier international ».

Rien de plus n’est dit, il s’agissait à priori d’une jolie phrase à l’emporte-pièce. On aurait pu aussi dire que « la Chine n’a pas joué le jeu des pays occidentaux dans le cadre du système financier international »…

Mais à quoi Mme Parisot faisait-elle précisément allusion ?

Probablement à la manière par laquelle, la Chine a acquis des réserves extraordinaires – plus de 1'000 milliards de USD en bons du trésor américain notamment - .

Ces milliards de USD sont comme une arme chargée et pointée sur le système financier international. Imaginez : la Chine décide de vendre ses dollars. C’est un krach du USD, un krach obligataire, un autre krach du système financier.

La Chine fixe la valeur de sa monnaie par rapport au dollar. Précisément, sous-évalue sa monnaie afin de vendre les produits qu’elle exporte moins cher. C’est ces produits peu chers vendus au reste du monde et notamment aux américains qui génèrent en retour ces formidables réserves.

Peut-on réellement blâmer la Chine d’avoir voulu – et d’avoir réussi – à croitre en refourguant des gadgets au reste du monde ? Qui oblige à acheter ces produits peu chers dont nous n’avons pas réellement besoin ?

La Chine pourrait utiliser ces formidables réserves pour développer les infrastructures de ses provinces, le chinois pourrait consommer. Pourtant, le Chinois, travailleur, épargne. Pendant que l’américain et l’européen consomment.

La confiance dans le dollar s’effrite… Pourquoi la Chine regarderait ses milliers de milliards disparaitre comme neige au soleil ?

N’étant pas dans le secret des dieux – car tout cela est bien POLITIQUE (ce sont les autorités chinoises qui détiennent ces USD et non les chinois) -, il m’est impossible de prédire une quelquonque action significative de la Chine contre le dollar.

Par contre, mon scénario probable est bien la vente des USD détenus par la Chine. Les vendre contre quoi ? D’autres devises ? Des actifs réels (or, pétrole…). Probablement les deux.
Quand la décision POLITIQUE sera prise, il sera trop tard...

Edouard Martin
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"Paulson" : Chronique d'un plan refusé

Hier soir, c’était l’hécatombe à Wall Street avec des records à la baisse, des intervenants incrédules et des commentateurs – les fameux acteurs surpayés – en état de deuil… Oui oui, il fallait les regarder sur CNBC…

Des déclarations de certaines figures emblématiques du Congrès qui continuaient à faire de la politique – peut-on réellement leur reprocher - ?

De ce désaveu cinglant, je retiendrais trois éléments.

Le premier, c’est peut être l’amateurisme ou -pour être plus mesuré - l’optimisme démesuré de l’administration Bush quant à l’approbation de son plan de sauvetage. Celui ou celle qui connait le fonctionnement d’un parlement, comprendra parfaitement que lui refiler une patate brulante pour adoption quelques semaines avant une élection cruciale relève bien d’un optimisme démesuré. C’est bien connu, avant des élections, quasiment plus rien n’est voté. Les projets importants qui se veulent rassembleur et qui nécessitent l’unité ne passent généralement pas en périodes de guerre électorales.

Deuxième élément, c’est l’étonnant comportement de certains politiciens républicains qui ont décidé de refuser un plan ficelé par leur famille politique, mais transférant les responsabilités individuelles sur la collectivité. On ne pourra en tous cas pas leur reprocher d’avoir abandonné leurs convictions.

Enfin, à quelques semaines de la fin du mandat Bush, c’est le bilan historique – un passif sans fond - qu’il laisse à son pays et au monde entier. Une politique intérieure et extérieure désastreuse qui se termine en cauchemar financier mondial. Une perte totale de crédibilité en fin de mandat qui l'a empêché de peser sur l’adoption de ce plan.

Edouard Martin
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Le plan Paulson adopté ? Et ensuite ?

« Un plan dit « Paulson » devrait permettre de sauver le système financier »...

« Le plan « Paulson » a été adopté par le Congrès avec certaines modifications qui ont permis à la classe politique de trouver un consensus »....

Si certains ont acheté la rumeur, d’autres vendront sans aucun doute la nouvelle.

Si la voie de la raison finissait par emporter le Congrès, les marchés se retrouveraient lundi avec un plan « Paulson » adopté mais sans doute difficilement applicable. Il aura tout de même le mérite de repousser l’échéance d’un nouvel ordre monétaire.

Car, les économistes ont la dent dure contre ce plan qui semblerait autoriser les autorités à reprendre les actifs dits toxiques des banques en déroute. Car les économistes posent souvent des questions dérangeantes ; les politiques ayant la lourde tâche de trouver les solutions….

A quel prix les actifs « seraient-ils » repris par les autorités américaines ? C’est à cette dérangeante question que les autorités devront répondre.

1. A un prix supérieur à leur valeur de marché ? Si tel est le cas, les autorités viendraient « récompenser » les banques de leurs comportements démesurément risqués et c’est le contribuable qui paierait une addition beaucoup trop salé. On serait en plein « aléa moral ».
2. A un prix égal ou inférieur à leur valeur de marché ? Si tel est le cas, on peut s’interroger sur l’utilité du plan. Car dans cette hypothèse, la situation des banques en péril ne va pas changer.

Quelle que soit la solution privilégiée, les marchés risquent fort de « vendre la nouvelle ».

Par la suite, c’est de toute manière les indicateurs économiques – de plus en plus mauvais – qui guideront à nouveau les marchés.

Couplés à une restriction prononcée du crédit, les prochaines données macroéconomiques risquent fort de renvoyer les marchés à la cave.

Penser que ce plan « Paulson » pourra faire remonter les marchés boursiers, c’est au moins nier le contexte économique actuel, sinon faire preuve d’une grande naiveté.

Edouard Martin
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McCain suspend sa campagne

On entend aujourd'hui, à environ 40 jours de l'échéance, que le candidat McCain suspend sa campagne compte tenu de la gravité de la crise financière qui frappe les Etats-Unis. L'opposition n'a naturellement pas tardé à réagir afin de remettre en question la capacité du prétendant à gérer plusieurs problèmes à la fois dans un pays en crise.

Donnant comme une forte impression de jet de l'éponge, McCain semble avoir fait une erreur politique majeure et très certainement lourde de conséquences.
Les dessous de sa décision étant naturellement inconnus, il convient de rester relativement prudent quant à ses causes.

Et si Mc Cain détenait une information privilégiée ? Et si la course à la maison blanche venait à être stoppée par décision du Pouvoir en place ? Est-ce possible ?

La directive présidentielle 51 sur la sécurité nationale (National Security Presidential Directive 51), du 9 mai 2007, autorise le président des Etats-Unis à assumer le contrôle dictatorial des branches exécutives, législatives et juridiques du gouvernement et à diriger toutes les activités du secteur privé, en cas « d’une urgence catastrophique », (http://www.liesi.eu/2008/09/12/au-dela-de-levolution-des-metaux-precieux/)
Depuis l'affaire des 500'000 cercueils stockés par la FEMA (http://vigicitoyen.canalblog.com/archives/2008/07/28/10037039.html), et repris un peu partout, les hypothèses se multiplient sur la toile.

En tout état de cause, le signal transmis par Mc Cain n'est ni de nature à rassurer les marchés, ni de nature à rasséréner les américains.

La décision prise par McCain doit-elle être interprétée comme un indicateur avancé ?

Ou est-t-elle simplement l'expression d'un aveu d'échec ?

Edouard Martin
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GO GOLD : Objectif 1'300 à 1'500 d'ici au premier semestre 2009

Ce graphique n'est pas une reccomandation d'achat, il reflète juste un scénario que j'estime très probable.

Edouard Martin
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